永旺配资二季度美国经济相对稳定，短期市场风险偏好上升

　　宏观经济方面，美国7月通胀未超预期。美国2025年7月CPI同比2.7%，前值2.7%，预期2.8%；核心CPI同比3.1%，前值2.9%，预期3%；CPI环比0.2%，前值0.3%，预期0.2%；核心CPI环比0.3%，前值0.2%永旺配资，预期0.3%。分项来看，中东局势缓和预期叠加美国基本面回落带动油价下行，但机票价格大涨、健康保险、医疗服务通胀升温对CPI形成强支撑。

　　美国7月PPI数据超预期大幅上升，或显示生产端承担部分关税成本。美国7月PPI同比3.3%，高于预期值2.2%和前值2.3%；核心PPI同比3.7%，高于预期值3%和前值2.6%。美国7月PPI环比0.9%，高于预期值0.2%和前值0%；核心PPI环比0.9%，高于预期值0.2%和前值0%。

　　前值上修后，美国7月零售销售仍维持韧性。美国7月零售销售环比录得0.5%，低于预期0.6%和前值0.9%（由0.6%上修）；零售销售（除汽车）环比录得0.3%，与预期持平，但低于前值0.8%（由0.5%上修）；零售销售（除汽车与汽油）录得0.2%，低于预期值0.3%和前值0.8%（由0.6%上修）。

　　根据美国密歇根大学统计，美国8月消费者信心走弱、通胀预期升温。美国8月密歇根大学消费者信心指数初值录得58.6，不及预期62和前值61.7。美国8月密歇根大学1年通胀预期指数录得4.9，高于预期4.4和前值4.5；5年通胀预期指数录得3.9，高于预期3.4和前值3.4。

　　主要指数相关情况

　　1、一周指数表现

　　上周（8月11日-15日），标普油气指数整周上涨0.92%，纳斯达克100指数整周上涨0.43%，标普500指数整周上涨0.93%，其覆盖的11个行业板块有7个上涨，其中医疗领涨4.62%，公共事业领跌0.83%。

　　数据来源：Wind

　　2、配置方向永旺配资

　　美股：上周美股上涨，7月美国CPI略低，核心CPI与PPI超预期，关税影响逐步温和传导，但内生的通胀压力有限，降息预期持续。财报方面，标普500指数成分股公司每股收益（EPS）同比增长11%，超出市场4%的一致预期，其中77%的企业每股收益（EPS）超出市场预期，Q1这些公司的比例相应为73%，显示二季度经济仍然相对稳定。降息预期方面，目前CME数据显示市场降息预期和上周相比基本稳定，市场仍预期9月开始继续降息。特朗普和普京会面结束，虽未达成协议但可能是和平解决冲突的开端，地缘政治局势边际缓和，继续关注后续可能举行的美、欧、俄、乌多边会谈，短期市场风险偏好上升。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

　　数据来源：Bloomberg

　　本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

　　本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2025年8月15日。

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　　投资有风险，请谨慎选择。

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　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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